证券投资学

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0601复习资料:

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200601批次考试辅导材料之单项选择题复习指导（二） 1．资产负债表由资产、负债以及权益组成，负债部分各项目的排列一般以（ ）为序。

A．债务额的大小 B．流动性的高低 C．债息的高低 D．债务的风险大小

2．在名义利率相同的情况下，复利债券的利息比单利债券（ ）。

A．少 B．多 C．或多或少 D．相同

3．波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了（ ）个过程。

A．9 B．8 C．7 D．6

4．（ ）是对公司当前的经营能力的较精确的估计。

A．企业文化 B．产品市场占有率 C．质量水平 D．技术水平

5．公司的经营战略分析属于公司（ ）分析的内容之一。

A．技术水平 B．成长性 C．财务 D．生命周期

6．计算应收账款周转率所使用的销售收入数字（ ）。

A．是指扣除运输费用后的销售净额 B．是指扣除已收回款后的销售净额

C．是指扣除折扣和折让后的销售净额 D．来自资产负债表

7．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（ ）。

A．资产负债表 B．损益表 C．现金流量表 D．财务状况变动表

8．（ ）财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。

A．紧缩性 B．扩张性 C．中性 D．弹性

9．资本资产定价模型主要用于（ ）。

A．寻找证券之间的均衡价格 B．寻找证券之间收益率与风险的关系

C．寻找最优的组合 D．寻找市场中价格被误定的证券

10．周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（ ）。

A．正相关 B．负相关 C．同步 D．领先或滞后

11．计算下面技术指标需要价格和成交量的是（ ）。

A．CR B．OBV C．PSY D．VR

12．普通股和优先股是依据（ ）来区分的。

A．股票的价格 B．股票的持有人 C．股票的发行人 D．股东拥有的优先权

13．证券投资分析的技术分析方法主要针对证券市场的（ ）。

A．周边环境 B．管理水平 C．具体表现 D．繁荣程度

14．适合入选收入型组合的证券有附息债券、优先股和（ ）的普通股。

A．低派息低风险 B．高派息低风险 C．较多股票股息 D．较少分红

15．马克维茨模型可应用于（ ）。

A．价值评估 B．资源配置 C．确定市场风险 D．计算个别风险

16．在弱有效市场中，如果不用进一步的价格序列以外的信息，则关于明天股票价格的最好的预测值是（ ）。

A．股票价格的简单平均数 B．根据技术分析理论得到的价格

C．股票价格的移动平均数 D．今天的价格

17．属于综合财务分析法的有（ ）。

A．比率分析法 B．比较分析法 C．趋势分析法 D．杜邦分析法

18．从理论上说，金融期货交易的双方潜在的盈亏是（ ）。

A．有限的 B．可测定的 C．可预见的 D．无限的

19．有效边界是（ ）的曲线。

A．向右下突出 B．向右上突出 C．向左下突出 D．向左上突出

20．看涨期权的卖方认为，该种金融资产的价格在期权有效期内将会（ ）。

A．下降 B．上升 C．不变 D．不定

21．已知证券A和B的期望收益率分别为9%和5%， 贝塔系数分别为0.9和1.5，无风险证券F的收益率为2%，那么（ ）。

A．用F与A组合优于用F与B组合 B．用F与B组合优于用F与A组合

C．A与B的系统风险相同 D．A的单位系统风险小于B的单位系统风险

22．当RSI高于90时，市场处于（ ）状态。

A．超买 B．超卖 C．公司盈利丰厚 D．人气低迷

23．（ ）是股票持有者具有而债券持有者没有的特性。

A．可自由转让 B．风险性 C．参与性 D．收益性

24．依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字（ ）确定的黄金分割线处产生支撑。

A．0.618 B．1.628 C．2.628 D．4.238

25．可转换债券的市场价格变动与本公司的普通股价格的变动（ ）。

A．呈相反方向 B．呈相同方向 C．无关 D．成比例

26．在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是（ ）

A．法定存款准备金率 B．再贴现政策 C．公开市场业务 D．直接信用控制

附：参考答案

答案 B B B B B C B B D A

答案 B D C B B D D D D A

答案 A A C A D D

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200601批次考试辅导材料之多项选择题复习指导（二） 1．证券投资的宏观经济分析主要包括（ ）。

A．宏观经济运行分析 B．宏观经济政策分析 C．经济指标分析

D．行业和公司分析 E．投资者分析

2．计算（ ）需要用到证券的价格。

A．OBV B．MACD C．ROC D．AR E．KD

3．上市公司发行债券后，下面（ ）等几个财务指标是上升的。

A．负债总额 B．总资产 C．资产负债率 D．资本固定化比率 E．净资产

4．上市公司增发新股后，财务指标中（ ）是下降的。

A．资本固定化比率 B．股东权益比率 C．资本化比率

D．资产负债率 E．销售收入

5．技术分析的假设包括（ ）。

A．价格沿趋势移动 B．市场行为最基本的表现是成交价和成交量

C．历史会重演 D．市场行为包涵一切信息 E．市场没有摩擦

6．（ ）属于经营活动中的关联交易。

A．关联购销 B．负担费用的转嫁 C．资金占用 D．信用担保 E．共同投资

7．在均衡状态下，市场组合的特征表现为（ ）。

A．市场组合就等于最优风险证券组合 B．市场组合是有效组合

C．市场组合中含有所有流通的风险证券

D．市场组合只有系统风险 E．市场组合是最小方差组合

8．技术分析的理论假设包括（ ）。

A．市场价格的行为包含一切信息 B．市场价格沿趋势移动 C．市场价格历史会重演

D．证券市场效率低下 E．参与交易的投资者数量充分大

9．（ ）是影响股票投资价值的内部因素。

A．公司资产重组 B．公司盈利水平 C．行业因素 D．公司股份分割 E．国家政策

10．反映公司偿债能力的指标有（ ）。

A．流动比率 B．股东权益比率 C．主营业务收入增长率

D．利息支付倍数 E．本利比

11．已知某公司财务数据如下：流动负债，长期负债，少数股东权益，股东权益总额，销售收入，根据这些数据可以计算出（ ）。

A．长期负债比率 B．股东权益收益率 C．资产负债比率 D．股东权益比率 E．净收入

12．与证券市场的形成相联系的有（ ）。

A．社会化大生产 B．小生产方式 C．股份公司 D．信用制度 E．自由市场

13．能够评价股票市价合理性的指标有（ ）。

A．发行价格 B．市盈率 C．本利比 D．净资产倍率 E．发行量

14．按计息的方式分类，债券可分为（ ）。

A．附息债券 B．贴现债券 C．单利债券 D．复利债券 E．可转换债券

15．反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ ）。

A．CAPM模型 B．特征线模型 C．资本资产定价模型 D．套利定价模型 E．参数

16．某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（ ）。

A．该公司股票今年年初的内在价值约等于39元 B．该公司股票的内部收益率为8%

C．该公司股票今年年初市场价格被高估

D．持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票 E．以上4个都正确

17．下列关于旗形形态的陈述中，正确的有（ ）。

A．旗形出现之前，一般应有一个旗杆 B．旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强

C．旗形形成之前，成交量较大 D．旗形形成之后，成交量较小 E．旗形是反转型

18．影响证券市场分析理论的有（ ）。

A．随机漫步理论 B．周期理论 C．相反理论 D．道-琼斯理论 E．多元化理论

19．财政政策的种类大致可以分为（ ）。

A．扩张性 B．紧缩性 C．中性 D．偏松 E．多样性

20．利率期限结构理论由（ ）理论构成。

A．市场分割 B．市场预期 C．市场分析 D．流动性偏好 E．市场公开

21．描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程或模型有（ ）。

A．资本市场线方程 B．证券特征线方程 C．证券市场线方程

D．套利定价方程 E．模糊方程

22．在现金流量中，投资活动的现金流量包括（ ）。

A．收回投资所得现金 B．购买债券所得利息 C．分得股利或利润所收到的现金

D．购买办公设备的费用 E．以上只有两个正确

23．在下列结论当中，正确的有（ ）。

A．技术分析适用于短期的行情预测

B．当中央银行采取紧缩性货币政策时，市场利率将下降，从而促使股票的市场价格上升

C．对公司的盈利能力进行分析是公司分析的内容

D．股票的市场价格与认股权证的预购股票价格之间的差额被称为认股权证的溢价

E．股票是由政府发行的

24．金融期货没有（ ）的形式。

A．看涨期货 B．欧式期货 C．股票指数期货 D．债券期货 E．利率期货

25．证券投资基金资产总额包括基金（ ）。

A．拥有的认股权证 B．拥有的短期票据 C．应付的税金

D．购买的公司债券 E．购买的公司股票

26．封闭式基金的交易价格（ ）。

A．可能出现溢价现象 B．必然反映基金净值 C．受市场供求关系影响

D．不可能出现溢价现象 E．上述选项只有三个是正确的

27．（ ）属于影响行业兴衰的主要因素。

A．技术进步 B．社会习惯的改变 C．行业生命周期

D．行业制度 E．行业的领导

附：参考答案

答案 A,B,C A,B,C,D,E A,B,C C,D A,C,D

答案 A,B,C,D A,B,C A,B,C A,B,D A,D

答案 A,C,D A,C,D B,C,D C,D A,C

答案 B,C,D A,C,D A,B,C A,B,C A,B,D

答案 A,C A,B,C A,C A,B A,B,D,E

答案 A,C A,B,C

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200601批次考试辅导材料之判断题复习指导（二） 1．与其他资产重组行为相比，带有关联交易性质的资产重组行为的透明度较高，此类资产重组公司的股票投资风险相对较低。

2．在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的系统风险提供风险补偿。

3．普通股获利率是每股净收益与每股市价的百分比。

4．在下跌行情中有压力线，在上升行情中有支撑线。

5．如果某股票每股收益为0.8，股票面值为2元，则股票获利率为80%。

6．技术分析的拥护者认为市场的表现永远是对的。

7．判断流动比率是否合理的一般标准是看流动比率是否大于1。

8．存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属于企业偿债能力指标。

9．证券投资财务风险是证券发行人在到期后无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。

10．流动比率可以反映公司的短期偿债能力。

11．我国设立的基金均为契约型。

12．证券的风险一-收益率特性会随各种相关因素的变化而变化。

13．总量分析完全是一种动态分析。

14．本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下跌。

15．系统风险又称为可分散风险或可回避风险。

16．投资收益与平均投资额的比值反映公司利用资金进行投资的获利能力大小。

17．股价随着成交量的递增而上涨，这是市场行情的正常特性。

18．利用期权和期货合约都可以进行套期保值。

19．存货周转率是反映公司偿债能力的指标。

20．投资组合多元化是指包含多种证券，使得在一定收益条件下风险最小的组合。

21．按照交易的性质来划分，关联交易可划分为经营活动中的关联交易和资产重组中的关联交易两大类。

22．一般而言，利息支付倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。

23．本利比是每股市价与每股税后净利的比率。

24．企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。

25．在产业生命周期成熟期，行业发展很难较好地与国民生产总值保持同步增长。

26．在K线理论中，不管实体是阳线还是阴线，一般来说，上影线越长，下影线越短，实体越短，越有利于空方占优，反之，上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优。

27．相对于小形势而言，道氏理论对大形势的判断作用较大。

28．非流通国债不能转让，只能记名。

附：参考答案：（A表示正确，B表示错误）

答案 B A B B B A B B B A

答案 A A B A B A A A B A

答案 A A B A A A A B

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200601批次考试辅导材料之简答题复习指导（二） 1．什么是债券收益率曲线？它有哪些类型？

2．为什么说价、量是技术分析的基本要素？

3．简述投资分析的主要步骤。

4．简述财务报表分析的功能。

5．证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？

6．契约型基金与公司型基金的区别是什么？

附：参考答案

1. 什么是债券收益率曲线？它有哪些类型？

解答:

债券收益率曲线反映的是一定时点不同期限的债券的收益率与到期期限之间的关系。从图形上看，有四种类型。第一种是正向关系，期限越长收益率越高；第二种是反向关系，期限越长收益率越低；第三种是水平关系，期限的长短与收益率无关，收益率保持常数；第四种不定关系，某段期限内，期限越长收益率越高；在另一段期限内，期限越长收益率越低。

2. 为什么说价、量是技术分析的基本要素？

解答:

价和量是市场行为最基本的表现。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。这里，成交价、成交量就成为技术分析的要素。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势规律：价增量增，价跌量减。成交价、成交量的这种规律关系是技术分析的合理性所在，因此，价、量是技术分析的基本要素。

3. 简述投资分析的主要步骤。

解答:

分为4个步骤。

第一步，资料收集和整理阶段。这个阶段将对所获得的资料进行收集、分类、保管、和使用管理。

第二步，案头分析。这个阶段将确定所需要的资料、用专门的方法手段分析、做出结论。

第三步，实地考察。对资料的真实性和结论，进行公平客观地实地调查核实。

第四步，形成分析报告。报告中指明主题、数据来源、使用的分析方法、结论的理由、结论和建议。最后要说明日期。

4. 简述财务报表分析的功能。

解答:

有三个方面的功能。

第一，分析资产负债表，可以了解公司财务状况，对公司能力、资产结构是否合理、流动资金充足性等做出判断。

第二，分析损益表，可以了解公司盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续能力做出判断。

第三，分析现金流量表，可以了解公司营运资金管理能力，判断公司资金合理利用能力，以及支持日常周转的资金来源是否充分并可持续。

5. 证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？

解答:

系统风险包括：政策风险；周期波动风险；利率风险；购买力风险；

非系统风险包括：信用风险；经营风险；财务风险。

也可以按照自己的语言说明上述的风险。

6. 契约型基金与公司型基金的区别是什么？

解答:

主要有4个方面的不同。资金性质不同；投资者地位不同；基金运营依据不同；在法律依据、组织形式上以及当事人所扮演的角色不同。

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1. 某公司可转换债券的转换比率为20，其普通股票当期市场价格（即基准股价）为40元，该债券的市场价格为1 000元。请计算转换平价、转换升水和转换升水比率。

解答:

转换平价＝可转换证券的市场价格/转换比率＝1000/20＝50（元）

转换升水＝转换平价－基准股价＝50－40＝10（元）

转换升水比率＝转换升水/基准股价＝10/40＝25%

2. 由两种不相关证券A和B组成的组合P，A和B相关数据如下。计算P的贝塔系数和收益。

证券	收益率	贝塔系数	权数
A	10	3	0.6
B	4	1	0.4

解答:

收益率＝EP＝x₁×EA＋x₂×EB＝0.6×10＋0.4×4＝7.6

P的贝塔系数＝＝0.6×3＋0.4×1＝2.2

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3. 由两种不相关证券A和B组成了组合P，A和B的收益风险如下表所示。计算P的风险和收益率。

证券	收益率	方差	权数
A	14	10	0.3
B	6	5	0.7

解答:

收益率＝EP＝x₁×EA＋x₂×EB＝0.3×14＋0.7×6＝8.4（5分）

P风险＝方差＝0.3²×10＋0.7²×5＝3.35（5分）

4. 有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为20亿元，基金的各种费用为200万元，基金单位数量为10亿份，试计算该基金的单位资产净值。

解答:

基金的单位资产净值可以用下面公式来计算：

单位资产净值＝（基金资产总值－各种费用）/基金单位数量

按照这一公式，有：

单位资产净值＝（20亿元－200万元）/10亿份＝1.98元/份

5. 某上市公司股票的当期股息是5元，折现率是10%，预期股息每年增长为5%，则该公司股票的投资价值是多少？

解答:

这是用不变增长模型计算股票理论价格的计算题。

根据第二章的公式，在不变增长的特殊情况下，现金流贴现模型为：

P＝D/（i-g）＝5元/（10%－5%）＝100元

P是投资价值，D是当期股息（5元），i表示折现率（＝10%），g表示股息增长率（＝5%）。

6. 考虑一个期望收益率为18%的风险组合A。假设你有20 000元本金，如果无风险证券F的收益率为2%，如何创造一个期望收益率为26%的投资组合P？资金又如何分配？

解答:

设期望收益率为26%的投资组合P在风险组合A上的投资比例为Y，根据题意应有：26%＝Y×18%＋（1－Y）×2%。

解方程得到：Y＝1.5，

因此，在无风险证券F上的投资比例是-0.5。按下述方式分配资金：首先卖空无风险证券F以获得10000元的资金；再将卖空所得10000元资金与20000元本金（合计3万元）一起用于购买风险组合A。

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7. 某个由两种证券组成的组合P，两种证券的期望收益率、标准差及投资比例如下：

证券	期望收益率	标准差方差	投资比例
A	5	10	0.4
B	15	25	0.6

对于各种相关系数水平，该组合最大的方差是多少？最小的又是多少？

解答:

计算组合的方差，需要知道各个证券的方差，每个证券的投资比例，以及这两种证券的相关系数（协方差）。本题目中只有相关系数是未知的，但是投资比例都是正数。根据组合的方差计算公式可知，当相关系数等于l时，组合的标准差最大，当相关系数等于-l时，组合的标准差最小。由此可计算出：

最大的投资组合方差=（0.4×10）²＋（0.6×25）² ＋2×0.4×10×0.6×25

=（0.4×10＋0.6×25）²＝1.9²

最小的投资组合方差=（0.4×10）²＋（0.6×25）² －2×0.4×10×0.6×25

=（0.4×10－0.6×25）²＝1.1²

骑着猪追车

老师自己作了个下载地址,说网上有些公式显示不出

如果需要的话我可以上传,但是文件上传大小有限制