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关于《财务管理学》中模拟题单项选择题中的计算题：
模拟题一1． 某企业股票每股股利3元，股利增长率5%，预期报酬率12%，该种股票价值为（A ）。
A．45元 B．42.86元
C．40元 D．50元V=D1/(k-g)=3（1＋5％）÷（12％－5％）4．某企业税后利润为37.52万元，所得税税率为33%，利息费用20万元，则该企业的已获利息倍数为（C ）。
A．2.876 B．1.876
C．3.8 D．2.412
就是利息保障倍数的公式=（利润总额＋利息费用）÷利息费用＝[（37.52/1-33%）+20]/20=3.8
7．某公司本期息税前利润为6 000万元，本期实际利息费用为1 000万元，则该公司的财务杠杆系数为（B ）。
A．6 B．1.2
C．0.83 D．2
见书上第149页DFL=EBIT/（EBIT-I）=6000/（6000—1000）=1.2
14．某投资方案的年营业收入为10 000元，年营业成本为6 000元，年折旧额为1 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（C ）元。
A．1 680 B．2 680
C．3 680 D．4 320
教材158关于营业现金流量的计算有3个公式，希望大家能认真理解，灵活运用。（10000-6000）*（1-33%）为净利润。营业现金流量=税后净利润+折旧=（收入—成本）*（1－税率）＋折旧＝收入＊（１－税率）－付现成本＊（１－税率）＋折旧＊税率
模拟题第二套单选题：4、某企业税后利润为67万元，所得税税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（B ）。
A、2.78
B、3
C、1.9
D、0.78
计算税前利润应该是67/(1-33%)所以总公式应是:[67/(1-33%)+50]/50
6、东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股成本率为（ A）。
A、16.63%
B、15.11%
C、13.33%
D、18.85%
12/100（1-5%）+4%=16.63%
模拟题第三套单选题3．某公司股票的 系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B ）。A．15% B．13%
C．6% D．12%
该公司股票的报酬率=4%+1.5*（10%-4%）9．企业发行5年期债券，面值1 000元，票面利率6%，所得税率40%，发行价为1 050元，手续费率为1%，其资本成本为（ D ）。A．3.64% B．3.72%
C．3.22% D．3.46%
☆解释★1000*6％/【1050*（1－1％）】*（1－40％）根据资金成本的计算公式计算。
模拟题度四套单选题2．某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（A ）。A．20.99% B．28.82%
C．25.31% D．16.33%
☆解释★放弃现金折扣成本=折扣率 /（ 1-折扣率）*360/（信用期-折扣期）即:2%/(1-2%)*360/(45-10)=20.99%
7．宏发公司股票的 系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（D ）。A．4% B．12%
C．8% D．10%
☆解释★股票的报酬率为：4%+1.5(8%-4%)=10%
8．某公司股票的 系数为2.0，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的报酬率为（ C ）。A．8% B．14%
C．16% D．20％☆解释★根据教材203页的公式来计算。比如7题：股票的报酬率为：4%+2*(10%-4%)=16%
13．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5比3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1 000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（ C ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。A．600 B．250
C．375 D．360
☆解释★相关的做法可以参考教材321页（此类型题目要求掌握）。600*5/8=375
模拟题第五套单选题2．普通股每股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股成本最接近于（D ）。A．10.5% B．15%
C．19% D．20%
☆解释★成本＝[D1/V0(1-f)]+g=[1.5/10.5(1-0.5/10.5)]+5%=20%。5．按照剩余股利政策，假定公司资本结构目标为5:3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ A ）万元用于投资需要，再将剩余利润用于发放股利。A．375 B．360
C．600 D．０☆解释★由题中自有资金与借入资金之比为5比3可知自有资金占5/8,因计划投资600万元故自有资金=600*5/8=375万元.即从税后净利中保留375万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。7．某公司的资本构成为：①优先股，10%，面值50元，已发行2000股，账面总值100 000元；②普通股，面值10元，核准发行500000股，已发行150000股，账面总值1 500 000元；③留存盈利500 000元。则公司每股账面价值为（ B ）元。A．10.00 B．13.81
C．16.67 D．17.65
☆解释★每股账面价值=股东权益总数/（优先股股数+普通股股数）股东权益总数=（10+150+50）万元=210万元优先股股数+普通股股数=（0.2+15）万股=15.2万股每股账面价值=13.81
模拟题第六套单选题5．某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15%，以后每年增长3%，筹资费用率为2%，则该普通股成本为（ C ）。A．16.45% B．17.23
C．18.31% D．18.65
15%/(1-2%) +3%=18.31%
12．某企业计划以“2/5，n/30”的信用条件购进商品一批，但该企业未能在五天内付款，则该企业丧失现金折扣的资金成本是（ D ）。A．36.73% B．20.39%
C．30% D．29.39%
2%/(1-2%)/25*360=29.39%
13．某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为（ D ）。A．15倍 B．20倍C．19倍 D．21倍(4 00+20)/20=21
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发表于 2005-1-6 17:17:36
发表于 2005-1-6 17:57:43
