财务管理学模拟试题

秋日玫瑰

1、（本题20分）某公司的2000年的三大报表如下：

要求：运用各种评价指标和以上报表提供的数据对该企业的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析和评价（假设销售中的50%为赊销）。

答案： （一）短期偿债能力分析 （1）根据此公司的资产负债表，计算短期偿债能力指标： 1999年的短期偿债能力指标 流动比率= 533400÷236700=2.3 速动比率=269600÷236700=1.14 现金比率=（269600-79600） ÷236700=0.80 （2）2000年的短期偿债能力指标 流动比率=606400÷303300=2.0 速动比率=290100÷303300=0.96 现金比率=（269600―99500）÷303300=0.56 从上述指标中可以看出，企业这两年的流动比率、速动比率都比较正常，但是都有下降的趋势，企业应当分析出现这种趋势的原因，防止其继续下降到威胁企业短期偿债能力的状况；现金比率虽有所下降，但仍过高，企业应分析过高的原因，以提高资金的利用效率。 （二）长期偿债能力分析 （1）1999年的长期偿债能力指标 资产负债率=506700÷1601400=31.6% 利息保障倍数=（46700+15000）÷15000=4.1 （2）2000年的长期偿债能力指标 资产负债率=621300÷1802460=34.5% 利息保障倍数=（33200+30000）÷30000=2.1 从上面的指标中可以看出:对于企业的债权来说，企业的资产负债率虽比较低，但是还比上一年度稍有提高，而且企业的利息保障倍数大幅下降，这对长期债权人来说，是一个不利的变动趋势。 （三）以现金流量为基础的偿债能力分析 （1）1999年度现金对流动资产比率=（145000+33000）÷533400=0.334 （2）2000年度现金对流动资产比率=（151000+25000）÷606400=0.29 （3）2000年短期债务现金流量比率=66284÷303300=0.22 （4）2000年长期债务现金流量比率=66284÷621300=0.107 应注意的是企业的现金对流动资产比率有所下降，但还是处于一个比较高的状况，但对所有者与经营者来说，这一比率过高，意味着公司的资金利用效率不高，获利能力不够。 （四）营运能力分析 以责权发生制为基础的营运能力指标分析 流动资产周转率=800000÷[（533400+606400）÷2]=1.4 存货周转率=800000÷[（240000+290000）÷2]=2.3 应收账款周转率=400000÷[（80000+100000）÷2]=2.2 总资产周转率=800000÷[（1601400+1802406）÷2]=0.47 以收付实现制为基础的营运能力指标分析 投资活动融资比率=153000÷（66284+92716）=0.96 现金再投资比率=（66284-15784）÷（1045000+98060+53000+606400-303300）=3.37% 投资活动融资比率接近于1，说明投资活动基本上消耗了当期经营活动及筹资活动产生的现金流入，但没有利用以前期间结存下来的现金，如上面的分析，由于企业的现金比率比较高，说明企业的资金利用效率并没有得到很大改善。另外，从现金再投资比率也可说明这个问题，因为一般认为，该比率达到8%—10%为理想水平，而此企业才为3.37%。 （五）盈利能力分析与评价 以责权发生制为基础的分析与评价 2000年总资产报酬率=33200÷[（1601400+1802406）÷2]=1.95% 2000年净资产报酬率=22244÷[（1094700+1181160）÷2]=1.95% 1999年销售毛利率=110000÷735000=15% 2000年销售毛利率=124500÷800000=15.56% 1999年销售净利率=31289÷735000=4.26% 2000年销售净利率=22244÷800000=2.78% 1999年成本费用利润率=46700÷（565000+30600+47500+15000）=7.1% 2000年成本费用利润率=33200÷（610000+33500+65000+30000）=4.5% 由此可见，企业的资产报酬率与净资产报酬率处于一个比较低的水平，销售毛利率虽有所上升，但销售净利率和成本费用利润率都有较大幅度的下降，说明企业的总体盈利能力有下降的趋势。究其销售毛利率上升而净利率下降的原因，应当是企业的费用上升过快。因而企业应当大力节约成本，降低成本费用，尤其是期间费用。 以收付实现制为基础的盈利评价指标（2000年度） 利润变现比率=66284÷29500=2.25 资本金现金流量比率=66284÷[（860000+940000）÷2]=0.074 总资产现金报酬率=66284÷[（1601400+1802406）÷2]=0.039 这些指标的分析应结合公认的、行业的或公司本身的评价标准来进行。

秋日玫瑰

2、（本题15分）某公司2001年销售收入为280万元，利润总额为70万元，固定成本为30万元（不含利息费用），变动成本率为60%。该公司总资本为300万元，资产负债率为40%，债务利息率为10%。要求：（1）计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。（2）说明营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数与相关风险的关系。

答案： （1）营业杠杆系数=（280―280×60%）÷（280-280×60%-30）=112÷82=1.37 财务杠杆系数=（70+300×40%×10%）÷70=（70+12）÷70=1.17 联合杠杆系数=1.37×1.17=1.6 （2）一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。 一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 联合杠杆系数反映企业的总风险程度，并受经营风险和财务风险的影响（同方向变动）。因此，为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险（可采取减少固定成本或扩大销售的方法），而同时适当提高负债比例来提高财务杠杆系数，以增加企业收益。

3、（本题10分）某公司于2000年1月1日申请于2000年3月1日发行面值1 000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的债券，计划发行总额为10 000万元。2000年3月1日该公司获准发行债券，此时市场融资利率己升至12%。要求：计算该公司该债券发行价格。

答案： 该公司计算该债券发行价格如下： 持有期间每张债券年利息支出为100元 每张债券到期支付本金为1 000元 则债券发行价格=100×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5） =100×3.6048+1000×0.5674 =927.88元

4、（本题10分）假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。

市场状况	预计年报酬（Xi）（万元）	概率（Pi）
繁荣 一般 衰退	600 300 0	0.3 0.5 0.2

若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为 6%。要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。

答案： （1）计算期望报酬额。 =600×0.3+300×0.5+0×0.2 =330（万元） （2）计算投资报酬额的标准离差。 =210（万元） （3）计算标准离差率。 V=210/330 =63.64% （4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。 RR=b×V=8%×63.64%=5.1% （5）计算风险报酬额。 PR =330×5.1%/（6%+5.1%） =151.62（万元）

秋日玫瑰

试题二

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1、两种完全相关的股票的相关系数为（ ）。 A、 B、 C、 D、 A |√B |C |D |

2、下列各项目，在利润分配中优先的是（ ）。 A、公益金 B、法定盈余公积金 C、优先股股利 D、任意盈余公积金 A |√B |C |D |

3、资产负债表不提供下列（ ）财务信息。 A、资产结构 B、负债水平 C、经营成果 D、资金来源 A |B |√C |D |

4、某企业税后利润为67万元，所得税税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（ ）。 A、2.78 B、3 C、1.9 D、0.78 A |√B |C |D |

5、企业给客户提供现金折扣的目的是（ ）。 A、为了尽快收回货款 B、为了扩大销售量 C、为了提高企业的信誉 D、为了增加企业的销售收入 √A |B |C |D |

6、东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股成本率为（ ）。 A、16.63% B、15.11% C、13.33% D、18.85% √A |B |C |D |

7、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（ ）。 A、净现值率 B、资本成本率 C、内部收益率 D、投资利润率 A |B |√C |D |

秋日玫瑰

8、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。 A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、留用利润 A |B |√C |D |

9、采用筹集投入资本方式筹措自有资本的企业不应该是（ ）。 A、股份制企业 B、国有企业 C、集体企业 D、合资或合营企业 √A |B |C |D |

10、下列各项中属于商业信用的是（ ）。 A、应交税金 B、融资租赁 C、应付账款 D、商业银行贷款 A |B |√C |D |

11、根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（ ）。 A、产值最大化目标和利润最大化目标 B、主导目标和辅助目标 C、整体目标和分步目标 D、筹资目标和投资目标 A |√B |C |D |

12、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（ ）。 A、能适当分散风险 B、不能分散风险

C、能分散掉一部分风险 D、能分散掉全部风险 A |B |C |√D |

13、股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（ ）的不同。 A、股东权利和义务 B、股票发行对象 C、股票上市地区 D、投资主体 A |B |C |√D |

14、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A、净现值法 B、获利指数法 C、内部报酬率法 D、平均报酬率法 √A |B |C |D |

15、在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。 A、坏账损失 B、收账损失 C、对客户信用进行调查的费用 D、应收账款占用资金的应计利息 A |B |C |√D |

一、多项选择题（每小题2分，共20分）

1、企业的信用条件包括（ ）。 A、现金折扣 B、折扣期限 C、商业折扣 D、信用期限 E、信用调查 √A |√B |C |√D |E |

2、企业持有一定数量的现金，主要基于以下动机（ ）。 A、支付动机 B、预防动机 C、管理动机 D、风险动机 E、投资动机 √A |√B |C |D |√E |

3、企业盈利能力分析可以运用的指标有（ ）。 A、总资产报酬率 B、成本利润率 C、总资产周转率 D、销售利润率 E、利息保障倍数 √A |√B |C |√D |E |

4、应收账款周转率提高意味着（ ）。 A、短期偿债能力增强 B、收账费用减少 C、盈利能力增强 D、销售成本降低 E、收账迅速、账龄较短 √A |B |C |D |√E |

5、影响财务风险的因素主要有（ ）。 A、产品售价的变化 B、利率水平的变化 C、获利能力的变化 D、资本结构的变化 E、资本供求的变化 A |B |C |D |E |

分析： BCDE

6、企业财务状况的趋势分析常用的方法有（ ）。 A、比较财务报表法 B、比较百分比财务报表法 C、比较财务比率法 D、图解法 E、杜邦分析法 √A |√B |√C |√D |E |

7、企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（ ）。 A、营业杠杆 B、财务杠杆 C、总杠杆 D、融资杠杆 E、联合杠杆

A |√B |C |√D |E |

8、下列财务比率属于反映企业营运能力的有（ ）。 A、存货周转率 B、现金流量比率 C、固定资产周转率 D、总资产周转率 E、市盈率 √A |B |√C |√D |E |

9、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有（ ）。 A、较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的赢利 B、流动资产投资过多，而固定资产又相对不足，会使企业生产能力减少 C、如果企业的固定资产增加，会造成企业的风险增加，盈利减少 D、如果企业的固定资产减少，会造成企业的风险增加，盈利减少 E、企业采用比较冒险的资产组合，会使企业的投资报酬率上升 √A |√B |C |D |√E |

10、影响股利政策的因素有（ ）。 A、法律因素 B、债务契约因素 C、公司财务状况因素 D、资金成本因素 E、股东因素 √A |√B |√C |√D |√E |

二、判断题（每小题1分，共10分）

1、如果企业信用标准较松，则会扩大销售额，从而增加收益。

对 |√错 |

2、标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值，它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。

√对 |错 |

3、无论企业是否获得利润，债务利息都能起到抵税作用。

√对 |错 |

4、采用财务比率综合评分法进行财务分析，因为通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素对分析结果的影响。

对 |√错 |

5、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。

√对 |错 |

6、成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越大。

对 |√错 |

7. 因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。

对 |√错 |

8、融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与营运租赁不同，其性质已不属借贷行为。

对 |√错 |

9、当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。

√对 |错 |

10、变动成本法下的期末存货计价必然大于完全成本法下的期末存货计价。

对 |√错 |

秋日玫瑰

四、计算题（本题55分）

1、（本题10分）甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：

经济状况	发生概率	报酬率
很差	0.15	－0.1
一般	0.25	0.14
较好	0.40	0.2
很好	0.2	0.25

要求：（1）计算甲投资项目的期望值；（2）计算甲投资项目的标准离差；（3）计算甲投资项目的标准离差率。

答案： （1）期望值 （2）标准离差 =0.11 （3）标准离差率

2、（本题15分）某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。

答案：

3、（本题10分）某债券面值为1 000元，票面利率为8%，期限为6年，某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为10%，该债券价格多少时才能进行投资。（已知：PVIFA10%，6=4.355；PVIF10%，6 =0.565）

答案： 1000×8%×PVIFA10%，6+1000×PVIF10%，6=913.4

4、（本题20分）某公司2001年有关财务比率如下 问：（1）该公司生产经营有何特点？ （2）流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？ （3）资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？ （4）资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致？ （5）该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？

答案： （1）该公司生产经营表现出较强的季节性。 （2）流动比率与速动比率的差异在于后者在计算时分子扣除了存货，因而二者变动趋势不一致的原因是由于存货造成的，具体讲，存货在7月份达到最低后逐月上升，在1—3月份达到最高。消除这种差异的方法是使各月存货保持一致。 （3）资产负债率在7月份达到最低后逐月上升并在3月份达到最高，说明一方面与生产经营的季节性相适应，另一方面也说明存货增减变动对资金需求的要求最后是通过增加负债解決的。 （4）由于资产报酬率等于销售净利率与资产周转率的乘积，因而资产报酬率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：资产报酬率大于销售净利率，是因为资产周转速度大于1；而资产报酬率小于销售净利率，是因为资产周转速度小于1。 （5）该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。

yaohong_01

======在 2005-9-5 22:47:01 您来信中写道：====== 朋友你好：请将你发贴的“财务管理学模拟试题”内容贴，进行ｗｏｒｄ化，用压缩文件上传！！　这样会节约空间，！另外：发部的好几个“财务管理学模拟试题”的帖子汇总一下，编辑到一个帖子里面！！！　学习版全体 ====================================== 很惭愧的告诉你,我不知道该下载哪个压缩软件比较好,你可以告诉我吗?以及如何压缩和上传的方法?谢谢.

秋日玫瑰

以下是引用yaohong_01在2005-9-6 21:59:23的发言： ======在 2005-9-5 22:47:01 您来信中写道：====== 朋友你好：请将你发贴的“财务管理学模拟试题”内容贴，进行ｗｏｒｄ化，用压缩文件上传！！　这样会节约空间，！另外：发部的好几个“财务管理学模拟试题”的帖子汇总一下，编辑到一个帖子里面！！！　学习版全体 ====================================== 很惭愧的告诉你,我不知道该下载哪个压缩软件比较好,你可以告诉我吗?以及如何压缩和上传的方法?谢谢.

你其他的几个关于财务管理的帖子我已经删掉了，全部贴在这一个贴子里了！至于没有将内容WORD化，是我的责任，等我空了，重新发。

阿虎

嗯玫瑰费心了

wine

诗意

谢谢