 | | 漫画：张骊浔 |
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本报记者 赵彤刚 北京报道
在股指屡创新高的诱惑下，人们的投资欲望被急速调动起来。一种典当车、房甚至股票进行炒股的新投资方式，在许多地方悄然兴起。而股市投资的高风险性、典当贷款的高息率却决定了这种投资方式是把“双刃剑”。刀尖上的“舞蹈”，显然只是勇敢者的游戏。
典当炒股悄然兴起
算得上是“大户”的北京股民张先生最近看好一只股票，但已“满仓”的他苦于没有资金。在一位老股民的指点下，张先生来到位于前门大街的华夏典当行。出具了股票账户等相关资料后，典当行工作人员为他办理了相关手续，并按比例将相应的当金划入了张先生的账户。
“资金到账后，立即就买入了股票。这几天股指天天创新高，新建仓的股票收益已有一个涨停板了。而自己手头的股票收益也不错。”张先生对记者津津乐道。
年关临近，北京各家典当行生意进入旺季。业内人士透露，北京今年通过当铺“以房换款”金额超过15亿元。除了押房、押车，典当股票等有价证券的也不在少数，这些人获取资金后大都投入了股市。
华夏典当行一位工作人员给记者举了一个例子，一位李先生操作可谓大胆，他在机场附近有一套价值超过百万的房产。买房的目的就是为了投资，现在房子暂时没有合适的买家，而股市又正红火，于是他在典当行进行房产抵押获得80万元资金，悉数投入股市，再用股票抵押获得了70万元再投入股市。
“以前股民当股是为了解套，而现在是为了追加投资，”华夏典当行的这位工作人员说。他刚刚办理了一套房子的典当业务，房产总价160万元左右，客户贷了80万元，这些钱全部投入了股市。这家典当行股票贷款的最低门槛是市值在200万元以上，典当房子、车子的月息分别是3.2%、4.2%，当金为房价的70%。
另一家开展股票典当业务的裕昌典当行工作人员李先生表示：“我们的最低门槛是市值在100万元以上，而且持有的主要是绩优股，ST股票市值不算。”这家典当行用房子、车子典当贷款月息分别是3.5%、4.7%。北京金保典当行至今尚未开展股票典当业务，这里典当房子、车子贷款月息分别是3.2%、4.7%。
目前，上海、杭州、南京等地的典当行，人气也很旺。前来咨询、办理房产、车子等典当业务的人比平时增加了三成，不少人是用这笔钱去炒股。据介绍，今年杭州房产的当金比以前少了很多。价值100万元的一套房产，去年最多能典当75万元，而现在只能当60万元。
当金发放标准不同
据一家规模较大的典当行负责人介绍，目前，典当行一般按股票流通市值的70%-80%发放当金。不过，对于一些业绩比较好的蓝筹股，以及投资业绩记录较好的大户，这个比例会提高到1∶1。
“费率收取的标准有差异。目前，上海各大典当行针对股票典当业务收取的月综合费率一般为1.5%至2.82%不等，最低的仅为1%。若以月综合管理费1.5%来计算，如向典当行当得资金10万元，每月需付给典当行1500元利息。”这位负责人介绍说。
一般而言，典当的资金只能放在证券账户中用以买卖股票，不能挪作他用，并会受到指定券商的监管。目前也有典当行开出了允许在股票典当中将资金套现的业务，但受到风险度的制约；股票的折价也比较低，只有流通市值的30%-40%，当户可根据自己的实际情况作出选择。
北京典当行业协会会长郭金山分析说，与银行相比，典当行贷款没有繁琐的手续，更加灵活。典当行也没有像银行那样对客户实行“一刀切”，各家典当行可以自行决断，这些都是吸引当房、当车炒股的重要原因。
而国家出台的一系列调控政策，让不少“炒楼”的人转战股市。当房炒股者往往有两套或多套房子，这里面主要有两种情况：一种是看到股市上涨后想炒股但是手头钱不够，或者是前期炒股亏本想通过补仓进一步降低成本。向周围亲戚朋友借钱又碍于情面，或者没有别的途径。而房子暂时不能够变现，于是“死物变活物”，通过抵押自己的房产获得资金炒股；还有一种人认准了股市还要上涨，通过抵押房产获得股票，然后再抵押股票获得更多的资金来炒股。“这种人可能从股市上得到更多的盈利，但风险更大。”方正证券分析师吕小萍向记者表示。
典当炒股是“双刃剑”
“股票典当的利率较高，股民在典当时要慎重考虑综合费率、赎回当期等要素。”一位业内人士指出。
典当行为了控制风险，会与典当者和证券公司签订协议，最重要的一条就是贷款时设置平仓线。即典当者在专有账户中的股票市值达到一定警戒线，一般为贷款金额的140%，典当行将限令客户追加资金或卖出股票，否则就要委托证券公司将股票强行平仓。例如，投资者按照当时100万元的股票流通市值获得了70万元的当额，他的平仓线为98万。
尽管今年以来股市大涨，绝大多数典当炒股者都实现了盈利；但是一旦遭遇股市大幅回调，他们要比其他股民承受更大的风险压力。更重要的是，从经济学角度看，典当炒股未必合算。以北京市当房贷款为例，大多典当行的月息在3.2%以上、当金比例在70%左右。这样拥有一套价值100万元的房子就可以贷出70万元，一年的利息支出就是26.88万元。而70万元挪用去炒股，在牛市中获得50%收益率并不困难，那么收益就是35万元，但除去当息支付后净收益则仅为8.12万元。
然而，如果将这套价值100万元的房屋出售套现去炒股，一年后再回购同档次的住房，结果却大不相同。在扣除相关税费后，应该可以拿到90万元左右的卖房款。卖了房子投资者接下来需要租房，按每月3000元租金计算，投资者一年的房租共计3.6万元。于是，投资者可以投资股票的房款为86.4万元。还用上面的50%收益率计算，这位投资者卖房后一年炒股的收益为43.8万元。再除去每年大约20%的房价涨幅，其实际收益为23.8万元，远高于典当贷款炒股所获得的8.12万元收益。
当然，并非鼓励大家卖掉自己的住房用于炒股，毕竟股市风险很大，没有任何人能保证股市每年能有50%的收益。但从以上分析可以看出，即使在目前股市火爆的境况下，典当炒股也不经济，并非是高招。（中证网）
发表于 2007-1-8 08:45:24
发表于 2007-2-6 16:44:57
