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课堂基金 基金 收益率多高，才算业绩好呢？有的基民喜欢将基金的收益率与大盘的涨幅作对比，论英雄；有的基民习惯将自己买的一堆基金的收益互作比较；有的基民则喜欢将之与储蓄作对比……其实，这样计算基金的业绩并不全面。 本专题撰文/表 记者 吴倩 计算基金业绩并不难，但简单地用基金的收益率评估基金业绩好坏，却并不全面。基金的收益率高低，还需要把单只基金的收益率跟多个标准作比较，才合理。 现象一：只看绝对收益率 目前，不少基民是天天看着基金的收益率过日子，并以此作为赎回的依据。可是，假设3月市场上涨了10%，基金的净值上涨了8%，4月市场下跌了2%，基金净值上涨了3%，那么，是不是4月基金的业绩出现了下滑？在这种情况下，尽管该基金4月份比3月份少赚了5%，但该基金的业绩反而在4月份表现更出色。因为其净值4月份在市场下跌时反而逆市上涨，3月份市场大涨时反而落后于市场，并没能充分地享受市场上涨的收益。 建议：以业绩基准为标杆 基金表现的好坏，与基金经理的管理能力有关，也与市场走势有关。单纯的收益率不能全面地反映一只基金的相对优劣。比较正确的做法是，基民在评估基金业绩时，要将基金的实际收益率与业绩比较基准做比较，相对公正地评估基金的“成败”(比较说明看上表)。 现象二：拿“苹果”跟“梨”比 如今基民通常是一人“养”着几只“基”，在这些基民中，一个惯常的做法是，将自己手中的几只基金的收益作比较，来判断手中基金的业绩优劣。 基民梁小姐手中有3只基金，某成长基金近一个月来的收益率约22%，某增长基金近一个月来的收益率约为19%，而某景气行业基金同期的收益却只有13%，这只基金一个月的收益比手中的其他基金落后了9%和7%，梁小姐对这只景气行业基金的业绩非常不满意，于是赎回了这只景气行业基金，将其全部换成了收益最高的成长基金。 建议：同类基金作对比 其实，梁小姐对不同类型的基金应该区别对待。因为不同类型的基金具有不同的风险和收益特征，在同等收益率下，不同类型的基金承受的风险不同。 如梁小姐手中的3只基金，某成长基金资产配置中股票投资比例为基金净资产的60％～95％，投资于股票的仓位很高，属于纯股票基金，而某景气行业基金资产配置中股票投资比例为基金净资产的20％～75%，是一只股市和债市平衡配置的混合基金，在收益低于某成长基金的情况下，其背后承担的风险也明显小于该基金。梁小姐将不同类型的基金盲目比较的做法并不可取。 两只不同的基金业绩比较与评价 某债券基金 4.94% 一年定期存款利率（税后） 0.18% 4.76% 业绩战胜市场 某小盘基金 36% 天相小市值指数 68% -32% 业绩落后于市场 项目 一季度的净值增长率 业绩比较基准 一季度业绩比较基准增长率 相对于业绩比较基准的涨跌幅 评价 名词解释 基金业绩比较基准：是基金公司根据产品特点而设的一个业绩比较参照，在一定程度上体现了基金本身的风险收益特征。基民可以根据基金收益率与业绩比较基准之间的差距来选择基金，挑选那些超越业绩比较基准较多的基金。 | 
发表于 2007-4-26 11:36:44
发表于 2007-4-27 00:10:13
