股指期货讨论帖

szroad_paul

2007年09月28日 05:22 中国证券报-中证网

　　□本报记者 周明

　　中国证监会前主席周道炯昨日表示，金融期货发展面临临界点，即将实施突破。当记者追问股指期货将何时推出时，他说，股指期货正在准备之中，“股指期货推出，快了吧！”。

connieli

股指期货推出时机日趋成熟 防蜂拥而上门槛提高

---

2007-10-28 08:05 来源：北京青年报

　　中国证监会主席尚福林在中国金融衍生品大会上明确表示———

　　全国人大常委会副委员长成思危在昨天的中国金融衍生品大会（2007）上表示：“从当前看来，我认为推出股指期货的条件相对来说最成熟，我国的股市至今已有十多年的发展历史，和香港特别行政区比，香港股市是1977年建立的，在1986年就推出了股指期货，我们比它长。”

　　出席本次会议的证监会主席尚福林同时表示，目前中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。证监会将继续做好股指期货推出前的各项准备工作。

　　■“现在我们的股市是只有前进挡”

　　成思危指出，股指期货对于投资者套期保值，转移风险都有一定的好处，特别是在我国股市目前还没有做空机制的情况下，推出股指期货有利于促进股市做空机制的建立，有利于股市的稳定发展。

　　他表示，“打个比喻，现在我们的股市是只有前进挡，没有刹车挡和倒车挡，如果这样这个车只能往前开，遇到问题就不好办了，只有股市涨大家才能赚钱，股市跌都被套住，所以这个是非常重要的。当然股指期货还有一些需要研究的问题，比如说股指的构成、合约的规则、保证金的比例、入市的门槛等等。在推出的顺序上，我认为应当是先场内后场外，因为场内比较容易监管，场外监管起来困难更大一些。”

　　■“刚推出时门槛要高一些，以防一哄而上”

　　但成思危也指出，随着近年来我国社会主义市场经济体制的发展和金融体系改革的进展，发展金融衍生品的条件正在逐渐具备，但也要充分考虑到发展我国金融衍生品市场过程中可能遇到困难。他表示，在此过程中，“政府应该做到支持而不控制，引导而不干涉”。

　　与此同时，成思危也提出，在股指期货开始推出时门槛要高一些，以防止投资者一哄而上。

　　■“下一步要把风险讲够，把规则讲透”

　　与会的证监会主席尚福林也表示，目前中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。

　　尚福林明确指出，证监会下一步将本着“把风险讲够，把规则讲透”的原则，继续做好包括机构投资者和管理者等在内的股指期货投资者的知识普及和风险教育工作，确保股指期货的平稳推出。

　　■尚福林提出三大工作重点

　　对于今后一个时期资本市场的改革发展，尚福林提出了三大工作重点：一是着力推进多层次市场体系建设，稳步发展股票市场；大力推动公司债市场的发展；加快创业板市场建设；形成更有效率的场外交易市场；稳步推进金融衍生品市场的建设。二是以风险教育为重点，继续深入开展投资者教育工作，加深投资者“买者自负”的风险意识。三是继续加强市场监管，严厉打击各种违法违规行为

szroad_paul

目前的权证比股指期货更危险:

内地投资者港股权证投机遭滑铁卢 2007年11月19日 00:51 第一财经日报 　　港股上周风高浪急

　　李亚

　　香港股市上周的涨跌变化风高浪急，在这种大起大落的行情中，权证投机成为市场的一大热点。不过，权证“热闹”交投的背后，则是很多权证投资者巨大的亏损。

　　仅上周五一天香港权证的交易就有410亿港元，相当于大市总成交量的30%，《第一财经日报》接触的多个内地投资者均表示自己在上周的权证投资中出现了大额亏损。

　　“最近的行情很难把握，我们基金买入的权证一天内损失40%。我们基金从今年5月份开始划出一笔资金买卖港股权证，到10月份的收益率已经接近1000%。但从11月份开始，连续几次失误亏损了近300万港元。”有内地私募基金经理向《第一财经日报》表示。

　　上述基金经理还透露，不仅是他控盘的基金在权证上有较大损失，多数买入权证的投资者近期都有损失。

　　在上周的跌势中，国企股是重灾区，尤其是中资银行及保险股，仅上周五一天下跌就超过4%，与之相关的权证波幅区间在40%到60%之间。

　　深圳投资者张先生买入的中国银行(7.08,-0.07,-0.98%)(3988.HK)认购权证上周五也出现了超过25%的亏损。“没想到中资银行股跌幅这么大，还好上午斩仓出来，不然亏得更多。”张先生说。

　　香港证券界普遍预期，本周港股仍会是反复向下探底的行情，除了内地调控经济和限制资金流出外，次贷危机、日元拆仓等两大问题，将继续左右大市表现。