财务管理学二 0501考前辅导

爱心

还真不少，辛苦哲哲了！

哲哲

财务模拟题单选题中的计算

模拟题一 1． 某企业股票每股股利3元，股利增长率5%，预期报酬率12%，该种股票价值为（A ）。 A．45元 B．42.86元 C．40元 D．50元 V=D1/(k-g)=3（1＋5％）÷（12％－5％） 4．某企业税后利润为37.52万元，所得税税率为33%，利息费用20万元，则该企业的已获利息倍数为（C ）。 A．2.876 B．1.876 C．3.8 D．2.412 就是利息保障倍数的公式 =（利润总额＋利息费用）÷利息费用 ＝[（37.52/1-33%）+20]/20=3.8 7．某公司本期息税前利润为6 000万元，本期实际利息费用为1 000万元，则该公司的财务杠杆系数为（B ）。 A．6 B．1.2 C．0.83 D．2 见书上第149页DFL=EBIT/（EBIT-I）=6000/（6000—1000）=1.2 14．某投资方案的年营业收入为10 000元，年营业成本为6 000元，年折旧额为1 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（C ）元。 A．1 680 B．2 680 C．3 680 D．4 320 教材158关于营业现金流量的计算有3个公式，希望大家能认真理解，灵活运用。 （10000-6000）*（1-33%）为净利润。营业现金流量=税后净利润+折旧=（收入—成本）*（1－税率）＋折旧＝收入＊（１－税率）－付现成本＊（１－税率）＋折旧＊税率 模拟题第二套单选题： 4、某企业税后利润为67万元，所得税税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（B ）。 A、2.78 B、3 C、1.9 D、0.78 计算税前利润应该是67/(1-33%)所以总公式应是:[67/(1-33%)+50]/50 6、东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股成本率为（ A）。 A、16.63% B、15.11% C、13.33% D、18.85% 12/100（1-5%）+4%=16.63% 模拟题第三套单选题 3．某公司股票的 系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B ）。 A．15% B．13% C．6% D．12% 该公司股票的报酬率=4%+1.5*（10%-4%） 9．企业发行5年期债券，面值1 000元，票面利率6%，所得税率40%，发行价为1 050元，手续费率为1%，其资本成本为（ D ）。 A．3.64% B．3.72% C．3.22% D．3.46% ☆解释★1000*6％/【1050*（1－1％）】*（1－40％）根据资金成本的计算公式计算。 模拟题度四套单选题 2．某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（A ）。 A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33% ☆解释★放弃现金折扣成本=折扣率 /（ 1-折扣率）*360/（信用期-折扣期）即:2%/(1-2%)*360/(45-10)=20.99% 7．宏发公司股票的 系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（D ）。 A．4% B．12% C．8% D．10% ☆解释★股票的报酬率为：4%+1.5(8%-4%)=10% 8．某公司股票的 系数为2.0，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的报酬率为（ C ）。 A．8% B．14% C．16% D．20％ ☆解释★根据教材203页的公式来计算。比如7题：股票的报酬率为：4%+2*(10%-4%)=16% 13．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5比3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1 000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（ C ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。 A．600 B．250 C．375 D．360 ☆解释★相关的做法可以参考教材321页（此类型题目要求掌握）。 600*5/8=375 模拟题第五套单选题 2．普通股每股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股成本最接近于（D ）。 A．10.5% B．15% C．19% D．20% ☆解释★成本＝[D1/V0(1-f)]+g=[1.5/10.5(1-0.5/10.5)]+5%=20%。 5．按照剩余股利政策，假定公司资本结构目标为5:3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ A ）万元用于投资需要，再将剩余利润用于发放股利。 A．375 B．360 C．600 D．０ ☆解释★由题中自有资金与借入资金之比为5比3可知自有资金占5/8,因计划投资600万元故自有资金=600*5/8=375万元.即从税后净利中保留375万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。 7．某公司的资本构成为：①优先股，10%，面值50元，已发行2000股，账面总值100 000元；②普通股，面值10元，核准发行500000股，已发行150000股，账面总值1 500 000元；③留存盈利500 000元。则公司每股账面价值为（ B ）元。 A．10.00 B．13.81 C．16.67 D．17.65 ☆解释★每股账面价值=股东权益总数/（优先股股数+普通股股数） 股东权益总数=（10+150+50）万元=210万元 优先股股数+普通股股数=（0.2+15）万股=15.2万股 每股账面价值=13.81 模拟题第六套单选题 5．某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15%，以后每年增长3%，筹资费用率为2%，则该普通股成本为（ C ）。 A．16.45% B．17.23 C．18.31% D．18.65 15%/(1-2%) +3%=18.31% 12．某企业计划以“2/5，n/30”的信用条件购进商品一批，但该企业未能在五天内付款，则该企业丧失现金折扣的资金成本是（ D ）。 A．36.73% B．20.39% C．30% D．29.39% 2%/(1-2%)/25*360=29.39% 13．某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为（ D ）。 A．15倍 B．20倍 C．19倍 D．21倍 (4 00+20)/20=21

哲哲

财务模拟题判断题错误题目的解释

模拟题一 1．应收账款周转率越高，对企业越有利。错 一定期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。对应收账款周转率的进一步分析，还需要注意以下问题：（1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。（2）应收账款是时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可能接近实际值，计算平均数时应采用尽可能详细的资料。（3）过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。 2．固定资产折旧是一项费用，因此是企业现金的流出量。错 固定资产折旧是一项费用，不涉及现金流出和流入。 5．一般说来，资产的流动性越高，其获利能力就越强。错 一般说来，资产的流动性越高，其获利能力就越弱。比如现金和短期投资，肯定是短期投资获利能力强。 6．资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。错 资金时间价值两个要点 　　1、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。 　　2、资金时间价值仅指价值的差额。 　　比如，一笔资金存入时是100万，一年后取出时变成了102万，那么这个增加的了2万元就是存入资金100万元在存入期间的时间价值。 8．优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。错优先股股息不是，优先股息是税后利润分配的内容。 10．最佳现金持有量是指现金管理的机会成本与转换成本二者之和最低。错 模拟题二 1、如果企业信用标准较松，则会扩大销售额，从而增加收益。错 可参考教材223页，企业的而信用标准较松，销售额就是扩大了，但是同时引起收帐费用和坏帐损失的增加，最后是否增加了收益要看两者的比较。 4、采用财务比率综合评分法进行财务分析，因为通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素对分析结果的影响。错请看书上第93页， 2、对于各财务指标的重要程度的确认，不同的分析者会有截然不同的看法。因此难免有主观影响因素。各个指标所占的权重就是主观确定的。 6、成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越大.错成本费用净利率＝净利润÷成本费用，成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付 成本费用越小。 7、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。错当然不是，比如固定资产投资一般是借款，长期借款利息支出就不能完全计入固定资产价值。 8、融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与营运租赁不同，其性质已不属借贷行为。错 融资租赁在业务核算上与经营租赁有较大区别。但是普遍认为还属于借贷行为。可以参考书上的第111页倒数第二段，融资租赁是融资与融物相结合、带有商业销售性质的借贷活动，使企业筹集资金的一种方式。 老师个人意见认为：这种行为的性质还是有争议的。作为租赁的一个类别，融资租赁具有同任何其它租赁相同的特征，即，这是一种以收取租金为对价而转让不消耗的、可相对独立地发挥功能的有体物的占有、使用和收益权的交易。不转让标的物的处分权这一点，是它同买卖的区别；标的物不是货币这一点，是它同借贷的区别。（供参考） 10、变动成本法下的期末存货计价必然大于完全成本法下的期末存货计价。错请参考教材274页的解释。 模拟题三 1．企业对未来现金流量预测越准确，需要的预防性现金持有量越多。错 企业对未来现金流量预测越准确，那么不确定的支出就会减少，需要的预防性现金持有量越少。 2．通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。对 在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。 纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。 3．财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大。错 应为经营杠杆。 5．独资企业比公司企业创建容易、设立成本低、出资人对债务负无限责任，因而可以筹集更多的主权资金和债务资金。错 “对债务负无限责任”就是指即时公司破产了，所欠债务还是要偿还的。“对债务负有限责任”就是以公司所拥有的财产为限来承担责任。 6．资产负债率越高，产权比率越低。错 产权从法律意义上讲是对财产的拥有权。首先是“所有权”，其次还包括由于所有权而延伸的收益权等。在分析这类题目时，先把公式列出来，然后分析它们之间的关系。 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/股东权益=负债总额/（资产总额-负债总额） 1/产权比率=1/资产负债率-1 你可以举一个简单的例子试一试看，比如资产负债率=60%，产权比率大约为1.49，资产负债率=70%，产权比率大约为2.34，可以说明这句话：资产负债率越高，产权比率越低的说法不正确。 7．总资产利润率是反映企业获利能力的核心指标。错 应该是净资产获利率率 10．最佳资本结构是指加权平均资本成本最低、财务风险最小时的资本结构。错 可以参考教材136页：最佳资本结构的标准是股权收益最大化或资金成本最小化。 模拟题四 2．在投资项目期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越小。错 标准离差越大风险越大。 4．在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。错。企业的经营杠杆系数越小，营业杠杆利益和经营风险就越低。 6．如果某投资项目的获利指数大于0，说明该投资项目是可行的。错 应改为：获利指数大于1。 模拟题五 2．财务分析的基础是资产负债表和损益表。错 还有现金流量表。 4．资本结构是决定企业资产报酬率和风险的首要因素。错 投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。. 资本结构可以影响企业资产报酬率和风险。 5．现金管理的目的就是要保证生产经营对现金的需求。错 现金管理的目的除了要保证生产经营对现金的需求，同时现金也不能多余太多，即要保持最佳现金持有量。 6．企业如果有足够的现金，那么它一定享受现金折扣获得免费信用。错 企业如果有足够的现金和它是否享受现金折扣获得免费信用之间没有必然联系。 10．变动成本法下的期末存货计价必然大于完全成本法下的期末存货计价。错 见书上的274页，变动成本法下的期末存货计价必然小于于完全成本法下的期末存货计价。 模拟题六 2．在终值及计息期已定的情况下，现值的大小与利息率同方向变化。错 现值的大小与利率呈反方向变化。 4．现金持有成本是指企业持有现金所放弃的企业投资报酬率。错 现金的持有成本通常有管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本四个部分。 现金机会成本是指企业持有现金所放弃的企业投资报酬率。 6．在设置责任中心时，只要该中心有收入就不应作为成本中心，而应设置为利润中心。错。 ☆解释★根据不同责任中心的控制范围和责任对象的特点,可将其分为三种:成本中心、利润中心和投资中心。成本中心是成本发生单位，一般没有收入，或仅有无规律的少量收入，其责任人可以对成本的发生进行控制，但不能控制收入与投资，因此成本中心只需对成本负责，无需对利润情况和投资效果承担责任。利润中心是既能控制成本，又能控制收入的责任中心，它是处于比成本中心高一层次的责任中心。一个利润中心通常包含若干个不同层资助的下属成本中心。投资中心是指不仅能控制成本和收入，而且能控制占用资产的单位或部门。也就是说，在以目标利润为导向的企业预算管理中，该责任中心不仅要对成本、收入、利润预算负责，而且还必须对其与目标投资利润率或资产利润率相关的资本预算负责。正因为如此，只有具备经营决策权和投资决策权的独立经营单位才能成为投资中心。（ 责任成本的内部结转。指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损伯伯责任中心进行损失赔偿的帐务处理过程。目的是为了划定各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。而责任转帐的方式有内部货币结算方式和内部银行结帐方式两种。　　 7．由于固定成本不随业务量的增减而变动，因此固定成本大多是不可控成本。对 从一个成本中心来看，变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本，然而，这种划分并不是绝对的，还要结合有关情况按成本的习性作具体分析。再从成本的发生同各个成本中心的关系看，由各个成本中心直接发生的成本，大多属于直接成本，其可控因素居多；由其他部门分配来的成本，大多属于间接成本，其可控因素居少。 8．责任转账的目的是为了划清各责任中心的责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理的补偿。对 责任成本的内部结转又称责任转账，是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。 责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。 责任转账的方式有直接的货币结算方式和内部银行转账方式。前者是以内部货币直接支付给损失方，后者只是在内部银行所设立的账户之间划转。 9．零基预算在编制时，根本不考虑过去费用的发生情况，只考虑未来的需要和可能。对。 零基预算的基本思想是：在每个预算年度开始时，把所有还在继续开展的活动都视为从零开始，从新编制预算。 9、折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。 答案：对 解释：折旧是非付现成本，因此不能作为现金流出考虑，但折旧可以引起减少税赋的作用，这就抵税作为现金流入来考虑。 10．无论如何进行证券投资组合，人们只能减少非系统风险而不能消除非系统风险。错 应该是系统风险。

哲哲

复习题里的表格

第二章计算题第2 题 第七章计算题第一题 第七章计算题第二题 第九章计算题第3题 第五章计算题第二题答案

枫叶

谢谢!!!

美川

哲哲，辛苦啦~~~

感觉，这科不容易呢~~~

一起加油吧，呵~~

恬甜猫

太伟大了！

哲哲

以下是引用美川在2005-1-11 19:53:12的发言：

哲哲，辛苦啦~~~

感觉，这科不容易呢~~~

一起加油吧，呵~~

呵呵。。。。美川也考啊。。。

没底。。。哈哈。。。

加油。。。。加油。。。

adam

那我想请问一下，这门课怎么复习才好？

考前复习题？ 模拟题？

请赐教！！！

哲哲

恩。。。。计算题占很大部分哦。。。55分呢。。。。。

赐教谈不上。。。我也是头一次考。。哈哈。。

总之我觉得一定要把计算搞定哦。。。。