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“股指期货的准备工作已经完成，等到时机成熟后推出。”昨日，证监会主席尚福林的一席话再次引起了人们对中国首个金融期货的关注。 条件基本具备 据尚福林透露，股指期货在制度建设和期货公司硬件设备的准备上已基本成熟，目前仍在进一步推进投资者教育工作的深入。这也是在年初做出“股指期货年内推出”的表态后，监管层首次公开透露股指期货的筹备进展。 “中国的资本市场没有做过股指期货，在投资者准备方面，我们还需要再进一步进行深入的工作。时机成熟主要是在这些方面进行一些工作，基本上认为条件许可的时候，就会推出股指期货。”尚福林称。 据道通期货北京营业部副经理韩谊介绍，经过一年多的筹备，目前的确可以说基本准备就绪了。“关于股指期货的相关管理办法、交易规则、中金所的会员制度等建设都已完善， 证券法对于金融期货的相关条款也做了相应调整， 股票和股指期货跨市场监管体制确立也进一步完善了股指期货的相关体制。” 而 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在接受记者采访时也称，目前已经完成的准备工作更多集中在与股指期货相关的法律、法规、政策以及办法的制定上。 短期内恐难推出 不过，胡俞越并不认为这就意味着股指期货能很快推出。 而正是由于监管层的表态，昨日坊间突然传出了将于10月8日和11月推出股指期货的两个不同准生表。 在胡俞越看来，在交易所会员架构还未完全落实、系统对接和测试也未完成、交易所也未明确表态的情况下，短期内是不会推出股指期货的。他直言股指期货“从细节环境来看，还有许多准备不充分的地方。” “制度已经建立并不意味着各种制度都已落实到位。目前的制度建设已经准备好，是从监管层以及交易所的角度来说的。”胡俞越告诉记者。 不光胡俞越，不少接受记者采访的大型期货公司高层也认为股指期货不可能马上推出。 “谁来结算？谁来代理客户？”一位期货公司高层则反问记者。据其称，银行作为结算会员从年初就开始做系统测试，但目前也没有一家通过中金所会员认定。 由于目前只有13、14家期货公司拿到业务牌照，即使相关机构加班加点，也很难保证在10月份甚至11月推出。 而记者注意到，目前净资本过亿的经易期货、一德期货、国泰君安期货、中国国际期货、华闻期货、格林期货6家期货公司均未得到相关业务牌照。 “成熟时机” 仍存悬疑 虽然监管层明确表示，待投资者教育等时机成熟时将推出股指期货，但业内人士对该“时机”却有不同看法。 “投资者教育早就在做。”韩谊称，他为投资者培训已经在南京待了一年多。而目前大部分期货公司也在不间断地进行自己的培训。 格林期货总经理赵广钰在接受记者采访时也曾表示“都快麻木了”，由于一直得不到明确的时间表，目前很多期货公司的培训都比刚开始冷淡了很多。 “应该会在建行等大盘股上市之后。”在韩谊看来，股指期货推出，需要一个平缓向上的股指，而非波动很大的股指。建行等大盘股的回归将使股指期货的推出风险降低。 胡俞越也认为，股指平稳是股指期货推出的合适时机。“应该避免在指数过高时推出。目前指数越来越高，会加大市场的交易成本，股指期货的合约标的就会越来越大，最终会影响该产品的市场活跃程度。” 在他看来，10月中旬前推出股指期货的可能性显然不大。 商报实习记者 赵丽霞/文 名词解释 股指期货股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外，基本上没有什么本质的区别。 | 
发表于 2007-9-7 09:47:42
